DOVALUE +2% Business combination con Gardant

Fatto

doValue [DOVA.MI] rimbalza del +2%, dopo essere scivolata a inizio settimana sui minimi storici. 

Da inizio anno -45% vs +13,80% del FTSEMIB.

La società ha avviato colloqui esclusivi per una potenziale combinazione con Gardant: il deal si perfezionerebbe attraverso una cash component ed aumento di capitale fatto a prezzi molto più alti rispetto all’attuale market cap di doValue.

Gli azionisti di Gardant dovrebbero arrivare a detenere una quota del 20% di doValue post business combination.

Il Gruppo combinato dovrebbe raggiungere un Net debt/EBITDA ex one off di 2,0x entro il 2025 grazie al profilo di crescita, alla generazione di cassa e all’aumento di capitale

Effetto

Questa mossa strategica si inserisce nel più ampio contesto del processo di consolidamento e rimodellamento del settore del servizio dei crediti in sofferenza il cui andamento ha penalizzato doValue negli ultimi 12 mesi.

Mancano dettagli fondamentali per capire la portata del deal per le implicazioni per doValue, motivo per cui mettiamo il titolo “sotto revisione”.

Ma da un punto di vista strategico crediamo che il riposizionamento di doValue attraverso Gardant possa dare all’equity story di dovalue un potenziale upside visto il possibile riposizionamento del Gruppo all’interno della value chain degli NPLs.

Siamo in attesa di maggiori dettagli dalla presentazione del piano industriale di oggi e in particolare riguardo al deal strategico annunciato questa mattina. Piano Strategico in presentazione alle 10:00.