DOVALUE - Primo trimestre in perdita, no news su Gardant
Il primo trimestre è normalmente poco importante
Fatto
Risultati del 1° trimestre 2024 sostanzialmente in linea con il consenso e il budget: 97 milioni di euro di ricavi lordi, -2 milioni di euro di perdita netta (ex one off).
Forti collections in Iberia (11%) e Grecia (6,6%), e stabili in Italia (2,4%). La PFN è leggermente aumentata a 517 milioni di euro, con una leva a 2,9x rispetto a 2,7x Q/Q, ma sono stati incassati 23 milioni di euro per l'arbitrato sulle tasse di Altamira in aprile (attesi). 117bn di euro di GBV.
Contratti potenziali per 38 miliardi di euro e flussi forward per 4 miliardi di euro.
Confermata la guidance 2024. Nessuna novità sull'accordo Gardant/Elliot.
Effetto
Il primo trimestre è normalmente poco importante per doValue che vede una accelerazione progressiva nella seconda parte dell’anno e soprattutto nel 4Q.
Crediamo che questi risultati, anche se in linea, siano poco importanti, considerando che la società dovrebbe annunciare i dettagli del deal con Gardant/Elliot.
Target price e raccomandazione sono per il momento sospesi.
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