DATALOGIC - Investimenti in ripresa nel data capture

Fatto

Datalogic ha riportato dati 1Q24 sostanzialmente in linea sui ricavi (Eu111mn, -23% YoY organico ex informatics vs Eu112mn attesi) e inferiori a livello di EBITDA (Eu2.1mn rispetto a Eu4.6mn attesi) in un trimestre impattato da volumi deboli (1.9% margine vs. 5.2% nel 4Q23 e 8.9% restated ex Informatics nel 1Q23).

Debito netto a fine marzo Eu23mn in calo di Eu12mn vs dicembre 2023 grazie al cash-in Informatics e Eu7mn di incremento NWC.

Durante la call, il management ha confermato l’outlook di calo del fatturato double-digit nel 1H (calo double-digit anche nel 2Q) e di un aumento double-digit nel 2H, con ricavi visti stabili nel FY24 rispetto al FY23 ex Informatics (Eu520mn) con margini in linea (margine EBITDA del 9.2% nel FY23). In particolare, vedono un graduale miglioramento del booking nel business Data Capture (60% delle vendite totali) in crescita a doppia cifra, mentre non ci sono segnali di miglioramento nell’automazione industriale (40%).

Effetto

Nonostante i volumi deboli (attesi) del 1Q24, la conferma delle prospettive da parte del management e i commenti sul booking in ripresa nel Data Capture e sulle opportunità di crescita nel segmento mobile (Datalogic ha una market share <5%) sono di supporto.

Minore visibilità sulla ripresa del settore dell’automazione industriale anche se il confronto YoY migliora significativamente nel 2H.

Non sono attese operazioni M&A nel breve.