CY4GATE - Ritorno ad una crescita organica a doppia cifra, guidance confermata

Fatto

CY4 ha rilasciato ieri a chiusura mercati i risultati del 3Q che evidenziano: i) net sales a €15.5mn (+48% YoY), leggermente meglio della nostra stima di €14.1mn (+10%); adj EBITDA a €1.2mn (margine al 7.5%), vs. una perdita di -€2.3mn nel 3Q23, e superiore rispetto alla nostra stima di €1.1mn (+12%). Net Debt adj. pari a €30.8mn (ns. stima a e €29.2mn). 

La società ha confermato la propria guidance sui ricavi attesi in un range di €84-90mn, frutto di un i) backlog e contratti recurring in un range di €69-72mn, ii) conversione pipeline commerciale in un range di €13-15mn. 

Effetto

I risultati del trimestre evidenziano un ritorno ad una crescita organica a doppia cifra dopo tre trimestri di crescita negativa.

In virtù del 3Q, la società ha confermato la guidance, che attualmente include una conversione attesa della pipeline nel range di €13-15mn, in riduzione rispetto ai €20-23mn attesa a fine 2Q.

Vediamo in maniera positiva i risultati di P&L del 3Q, con un 4Q implicito che, seppur sfidante, è atteso beneficiare di un base di confronto in miglioramento.

La nostra stima sul 4Q implica una crescita dei ricavi totali pari al +55%, sostanzialmente in linea con crescita del 3Q (+51%).