CEMENTIR - Ricavi in calo nel secondo trimestre, tagliamo il target price

Fatto

Cementir [CEMI.MI] ha registrato nel secondo trimestre ricavi per €463mn, in calo del -7%, con volumi di cemento, calcestruzzo preconfezionato e inerti in calo rispettivamente del 6.8%, 12.7% e 12.6%.

Anche i costi sono diminuiti del 9.4%, grazie alla diminuzione dei costi di produzione e trasporto e ad altri sforzi di controllo dei costi.

È interessante notare che i costi erano effettivamente aumentati del 2.8% nel 1Q23.

L'EBITDA si è attestato a €117mn, rispetto alla nostra stima di €101mn, con un margine del 25.7% (rispetto al 18% nel 2Q22).

Effetto

Rivediamo al ribasso in maniera significativa stime e target price. 

Il giudizio passa da Molto Interessante a Interessante, il target price passa da 4,70 euro a 12,60 euro.