CASTA DIVA - Websim Corporate Research avvia la copertura con Buy

Fatto

Websim Corporate Research ha avviato la copertura su Casta Diva Group [CDGI.MI] con giudizio BUY (Molto Interessante) e target price a 2,40 euro per azione.

L'upside rispetto al prezzo corrente (1,4 euro) si attesta al 70%.

Cosa fa Casta Diva 

Casta Diva, quotata nel 2016 tramite reverse merger in Blue Note, è leader nell’ideazione e realizzazione di eventi B2B e B2C. Nel primo caso, si tratta di eventi corporate (lancio nuovi prodotti, anniversary, celebrations), convention, stand fieristici e attività di team building. 

In ambito B2C, opera attraverso il Blue Note, rinomato locale per eventi a Milano, e non solo. Con le business unit Live Communication e Video Content Production, il gruppo è attivo anche nella produzione di video, cortometraggi e spot pubblicitari

La strategia M&A

Nei soli ultimi due esercizi fiscali, la Società ha effettuato quattro acquisizioni (due di queste, Akita Film e E-Motion, finalizzate in chiusura d’anno), grazie alle quali ha chiuso il 2023 con un giro d’affari pro-forma superiore a €110 milioni (c.a. 3x il giro d’affari registrato nel 2019, ultimo esercizio fiscale pre-Covid), un EBITDA margin low double-digit ed una PFN inferiore a 1.0x l’EBITDA pro-forma.

Effetto

L'opinione degli analisti 

La valutazione sul titolo è stata ottenuta utilizzando un modello DCF e i multipli delle società comparabili, ossia quelli storici cui queste hanno trattato, depurati dei valori alterati dal diffondersi della pandemia.

La visione positiva sul titolo è sostenuta dalla forte vocazione acquisitiva della società, che gli analisti di Websim Corporate ritengono non si sia esaurita con gli ultimi deal, dall’attesa di una solida crescita dell’EBITDA 2023-26 (stima di un CAGR pari al 21% a perimetro attuale) e da valutazioni particolarmente attraenti.

Infatti, a target price il titolo tratterebbe a 4.4x e 11.4x l’Ev/EBITDA ed il P/E attesi per quest’anno (e 2.5x e 7.3x l’EV/EBITDA ed il P/E 2026, sulla base delle stime di Websim Corporate, del 10% inferiori alle indicazioni di Piano elaborate dal management).