BRUNELLO CUCINELLI - Affiancata da Chanel nell’azionariato di Lanificio Cariaggi

Fatto

Brunello Cucinelli [BCU.MI] ha raggiunto un accordo con Chanel e la famiglia Cariaggi che prevede la cessione da parte di Brunello Cucinelli a Chanel di una quota del 18.5% del capitale di Lanificio Cariaggi S.p.A.

Brunello Cucinelli possedeva una quota del 43% del capitale sociale di Cariaggi.

A seguito della cessione Brunello Cucinelli mantiene una quota del 24.5%. In virtù dello stesso accordo la famiglia Cariaggi ha ceduto a Chanel una quota del 6% del capitale sociale di Cariaggi Lanificio.

A seguito di tali conferimenti, il capitale sociale di Lanificio Cariaggi è detenuto dalla famiglia Cariaggi con una quota del 51% e da Brunello Cucinelli e Chanel con una quota del 24.5% ciascuno.

Le parti hanno sottoscritto un patto parasociale pluriennale per definire la corporate governance di Lanificio Cariaggi S.p.A., prevedendo che la famiglia Cariaggi mantenga il controllo e la gestione della società.

Effetto

Nel marzo 2022, Brunello Cucinelli ha acquistato una partecipazione del 43% nel Lanificio Cariaggi per Eu15mn, sulla base degli accordi presi nel 2020.

Nel comunicato stampa non ci sono indicazioni economiche sulla transazione. Tuttavia, da allora Lanificio Cariaggi ha registrato una significativa crescita del business, pertanto prevediamo che la quota venduta sia stata valutata con un premio significativo rispetto al valore di carico (almeno il 50% a nostro avviso o circa Eu10mn).

Chiaramente i termini economici sono positivi ma non così rilevanti. Viceversa, è molto positivo il fatto che un top player del settore come Chanel condivida un investimento con Brunello Cucinelli perché implica che Chanel condivide anche un simile posizionamento strategico e un simile approccio culturale su artigianalità, produzione e sostenibilità, creatività ed esclusività.

Nel comunicato, Chanel sottolinea come la decisione di affiancare Brunello Cucinelli sia radicata nella condivisione degli stessi valori quali la salvaguardia del know-how, l'impegno per una qualità eccezionale e la sostenibilità dei prodotti.

Giudizio Neutrale, target price 81,90 euro.