BRUNELLO CUCINELLI - Stasera a mercati chiusi comunica i ricavi preliminari del primo semestre

Fatto

Stasera a mercati chiusi il gruppo Brunello Cucinelli [BCU.MI] pubblicherà i ricavi preliminari del 1H 2023.

Ricordiamo che i risultati semestrali saranno approvati il prossimo 29 agosto 2023..

Stimiamo un fatturato pari a Eu535mn, in crescita del 28.8% YoY (impatto neutrale dalle valute). Se ci focalizziamo sul 2Q23, i ricavi del canale retail dovrebbero essere cresciuti del 23.0% YoY a Eu176mn, mentre ricavi del canale wholesale dovrebbero attestarsi a Eu193.7mn, +24% YoY.

Come già nel 1Q23, il gruppo dovrebbe aver beneficiato di una buona disponibilità di prodotto in un settore, quello dell’abbigliamento di lusso esclusivo, che ci aspettiamo abbia continuato a registrare una domanda di capi superiore all’offerta.

A livello geografico, pensiamo che nel trimestre l’Asia (+50% YoY) sia rimasta l’area a maggiore crescita, seguita da Italia e Europa (+23.9% e +21.8% rispettivamente) e infine l’America (+9%) dove la crescita è attesa continuare molto solida nonostante il confronto difficile (+67% nel 2Q22) e nonostante i forti acquisti di turisti americani in Europa nel periodo.

Effetto

Ci aspettiamo un set di risultati forti a conferma dell’ottimo momento del brand che sta godendo di un crescente riconoscimento a livello globale nel campo dell’abbigliamento di lusso esclusivo Uomo e Donna.

Iniziative come quella recentemente promossa dalla Fondazione Brunello e Federica Cucinelli, che ha finanziato il progetto di restauro del borgo di Castelluccio di Norcia, alimentano ulteriormente la credibilità dei valori su cui il brand si fonda.

La guidance sui ricavi dell’anno che punta a una crescita del 15% pensiamo venga senz’altro confermata e forse anche rivista leggermente al rialzo (la nostra stima – pari a +16.5% YoY – assume una crescita di circa il 10% a cambi costanti nel 2H23).

Giudizio Neutrale, target price 81,90 euro.