BFF Bank - Rumors su potenziale interesse M&A

Fatto

Secondo MF, sarebbe allo studio un’offerta combinata tra Banco BPM e AMCO per acquisire BFF.

L’obiettivo sarebbe un break up della società con Banco BPM che andrebbe a ritenere i business dei pagamenti e della banca depositaria, mentre AMCO sarebbe interessata al factoring verso la pubblica amministrazione.

Restano comunque attesi sviluppi sulla potenziale cartolarizzazione, con una potenziale chiusura dell’operazione attesa nel terzo trimestre 2.026.

Effetto

A nostro avviso, il tema M&A appare al momento prematuro: la priorità resta la cartolarizzazione, con struttura, pricing e impatto su capitale/perdita e utile che rimangono variabili chiave, e la definizione del perimetro degli interventi richiesti dalla Vigilanza.

In questo contesto, riteniamo difficile che potenziali acquirenti si impegnino su operazioni trasformative senza prima avere certezza su qualità degli attivi, capitale e sostenibilità del modello.