BANCA SISTEMA - Risultati in linea alle attese

Fatto

Nel secondo trimestre, Banca Sistema ha conseguito ricavi in linea con le stime (24,1 milioni rispetto ai 24,3 milioni attesi), ma con un differente mix che ha comportato maggiore pressione sul margine d’interesse, compensato da maggiori commissioni e trading income.

La pressione sul margine d’interesse deriva dal maggiore costo del funding che ha penalizzato soprattutto la divisione della Cessione del Quinto.

I costi si presentano in linea (16,7 milioni rispetto ai 16,6 milioni attesi), il costo del rischio è invece un po' più alto (1,8 milioni rispetto ai 1,5 milioni), e ha influenzato anche l'utile netto (3,7 rispetto ai 3,9 milioni).

Il CEt1 ratio è in linea al trimestre precedente (11,9%) che al netto delle riserve HTCS sarebbe pari al 13.3%

Effetto

Per il management, il secondo semestre dovrebbe concludersi in linea al primo sul fronte dei costi. 

In merito ai ricavi, la debolezza sul margine d’interesse potrebbe essere compensata da maggiori utili da portafoglio finanziario (5,4 milioni di capital gain non realizzati su 666 milioni di titoli governativi classificati HTC).

Le modifiche regolamentari, che saranno definitivamente approvate per fine anno, potranno liberare capitale da utilizzare per far crescere i RWA o aumentare il payout ratio.

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