BANCA SISTEMA - Risultati del terzo trimestre sopra le attese

Fatto

I risultati del terzo quarter di Banca Sistema sono stati al di sopra delle stime, con un aumento dei ricavi che compensa le maggiori spese operative legate al rinnovo del CCNL, all'aumento dei FTE e ai costi dell'inflazione.

Forte contributo delle attività di Factoring e del credito su pegno, nonostante l'aumento del CoF (YoY), che ora sta diminuendo nel trimestre (dal 3,63%, il picco, al 3,59%), confermando la normalizzazione prevista a fine anno.

L’erogazione di prestiti in CQ continua ad essere altamente selettiva, con un'attenzione particolare alla redditività.

Positivo l'ulteriore miglioramento del CET1 ratio, grazie alla generazione di capitale organico e alla riduzione della riserva HTCS, che diminuisce di circa €6mn.

Vediamo un certo aumento delle esposizioni scadute, ma nel complesso l’asset quality rimane in linea, con un CoR, nel 3Q24, in calo a 13bps.

L'utile netto si è attestato a €6.3mn, contro le nostre stime di €5.3mn +(19,7%), soprattutto grazie all'aumento del NII.

Effetto

Risultati positivi che confermano il miglioramento della redditività della banca e la proattività del management nel compensare gli effetti negativi del CQ.