BANCA SISTEMA - Alziamo il target price a 2,40 euro prima dei conti

Fatto

Banca Sistema pubblicherà i risultati del 3Q 2024 l’8 novembre.

Pubblichiamo un report di preview.

Ci attendiamo un ritorno ad una redditività sostanziosa principalmente grazie al trading sui portafogli di crediti Ecobonus, e ad un buon andamento del factoring.

BST sta attualmente spingendo forte per compensare i risultati negativi dei prestiti garantiti da reddito con un approccio più selettivo sui nuovi affari, attraverso la vendita di crediti Ecobonus e le prospettive positive per il factoring e i prestiti su pegno.

A nostro avviso, l'attività rimane solida, nonostante alcune difficoltà nei trimestri precedenti legate all'ambiente di tassi di interesse elevati.

Effetto

Rivediamo le nostre stime a livello di mix. Confermiamo la nostra raccomandazione positiva, aumentando il target price a 2,40 euro.

A nostro avviso, la storia di investimento rimane solida, anche a causa dei tassi in calo, che potrebbero aiutare l'attività dei prestiti garantiti da reddito a recuperare redditività e dell'approccio proattivo del management.