Banca Sistema - Previsioni positive per il quarto trimestre 2024

Fatto

Pubblichiamo un report di preview al 4Q24, dal quale ci aspettiamo tendenze positive in termini di top line, trainata dai ricavi del factoring e dal CoF che inizia a rallentare.

Dal lato dei costi, ci aspettiamo della stagionalità sia sui costi del lavoro che amministrativi. Vediamo quindi un utile operativo in leggera decrescita a €12mn.

Per quanto riguarda gli accantonamenti, il quarto trimestre, come di consueto, viene utilizzato per alcune voci prudenziali, soprattutto considerando che il DGS è stato anticipato al 1H24.

Non includiamo nella nostra stima alcun recupero di accantonamenti legati alla favorevole sentenza dell'UE.

Nel complesso, vediamo un utile netto di €5.6mn per il 4Q e di €17.9mn per FY24. 

Effetto

Risultati in uscita il 7 febbraio.

Andiamo a rivedere alcuni elementi di P&L sul FY24, senza andare a modificare gli anni futuri. Pubblichiamo inoltre, all’interno del report, una serie di dati pro forma per stimare i potenziali impatti derivanti sia dall’ispezione della Banca d’Italia che dalla sentenza favorevole della Corte Europea.

Confermiamo target e raccomandazione.