BANCA SISTEMA - Confermiamo la raccomandazione "Outperform"

Fatto

Banca Sistema ha pubblicato i risultati 2023.

Effetto

In uno contesto di tassi difficile, Banca Sistema ha spostato proattivamente l'attenzione sulle attività che consentono un repricing attivo, ovvero Factoring e Pawnbroking, con primi segnali tangibili nel quarto trimestre 2023, con l'NII del gruppo in crescita trimestre su trimestre.

La divisione dei prestiti CQ è sotto i riflettori: il repricing sta dando i suoi frutti con un miglioramento dei nuovi volumi semestre su semestre.

Inoltre, la banca ha registrato una forte attività di trading nel quarto trimestre 2023,  compensando i costi una tantum dovuti all'IPO di Kruso e all'M&A di Pawnbroking in Portogallo.