BANCA IFIS - Spese operative leggermente superiori alle stime
La sorpresa sulle commissioni è attribuibile alla tenuta superiore alla media del mercato dell'area del factoring, che porta beneficio anche al margine di interesse.
Fatto
I risultati del 3Q24 sono stati in linea con le nostre stime. L'incremento dei ricavi è stato principalmente guidato da un reddito da trading e da commissioni superiori alle attese (il primo legato ai risultati solidi del portafoglio proprietario), plusvalenze su investimenti in private equity e dalla coda delle cessioni di portafogli di NPL.
La sorpresa sulle commissioni è attribuibile alla tenuta superiore alla media del mercato dell'area del factoring, che porta beneficio anche al margine di interesse.
Le spese operative sono state leggermente superiori alle stime, e l'utile operativo è stato superiore del 5.6% rispetto alle nostre previsioni.
Il CoR a +13bps A/E ha portato a un utile netto in linea.
Effetto
Rivediamo le stime a livello di mix di P&L e riduciamo i RWAs a causa della stagionalità e dei trend visti nel trimestre.
Azioni menzionate
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