Banca Ifis - Inizio del periodo di sell-out su illimity

Fatto

Banca IFIS avvierà la fase di sell-out riguardante l’OPAS su illimity: avendo superato la soglia del 90% ma restando sotto il 95% del capitale, l’istituto è tenuto a comprare le restanti 7,3 milioni di azioni (8.7% del capitale) in circolazione.

Dal 28 luglio al 29 agosto 2025 gli azionisti di illimity potranno cedere i titoli scegliendo fra il corrispettivo originario dell’offerta (€1.6835 in contanti più 0.1 azione Banca IFIS) o, su richiesta, un corrispettivo alternativo interamente in denaro pari a €4.0767 per azione; il pagamento è previsto per il 5 settembre. Il delisting di illimity avverrà al termine della procedura, salvo scatti il diritto di acquisto integrale previsto dalla legge.

Effetto

Consideriamo il deal come altamente strategico e accretive in termini di EPS, sebbene i benefici si vedranno in maniera preponderante nel 2026 e 2027.

Riteniamo che il fatto di non consegnare le azioni, visto anche il delisting imminente, possa comportare rischi di downside importanti.