AVIO - Risultati trimestrali in linea con le attese

Fatto

Come da attese la società ha riportato un 2Q sostanzialmente allineato a quello dello scorso anno, con un fatturato in leggero aumento YoY (+4% a Eu101.8mn) grazie alla crescita delle attività di sviluppo e dell’attività di produzione per il business della Propulsione Tattica.

Evidenziamo inoltre il miglioramento dei numeri reported grazie ai minori costi non ricorrenti legati al ritorno al volo del Vega C.

La raccolta ordini si è mantenuta robusta anche nel 2Q, con nuovi ordini per Eu110mn ed un book-to-bill che si mantiene superiore a 1x ed un portafoglio ordini in ulteriore espansione e che raggiunge i Eu1,386mn.

Infine, la generazione di cassa è stata in linea con le attese, con la cassa netta che a fine periodo ha raggiunto i Eu21.5mn, in miglioramento di Eu12mn QoQ.

Effetto

Il management ha confermato la guidance per l’anno in corso, confermando le previsioni di un portafoglio ordini a fine anno compreso tra Eu1.5bn e Eu1.6bn, ricavi netti tra Eu370mn e Eu390mn, EBITDA reported tra Eu21mn e Eu26mn ed utile netto tra Eu6mn e Eu10 mn.

Le nostre stime e quelle di consensus sono sostanzialmente allineate alla guidance per cui non ci aspetteremmo sostanziali modifiche a valle della release.

Confermiamo la raccomandazione positiva sul titolo.