Avio - Forte inizio d'anno

Fatto

I risultati del 1Q 2025 sono stati superiori alle nostre attese, mostrando un forte inizio dell’anno, nonostante l’1Q abbia un contributo limitato sui risultati FY.

I ricavi, in aumento del 37% YoY sono stati trainati dall’aumento della produzione grazie alla ripresa dei lanci di Vega e dal lancio inaugurale di Ariane 6, mentre l’EBITDA, pari a €4.8mn, è stato migliore delle nostre stime pari a €3.9mn.

La cassa netta, in linea con le attese, è stata in calo QoQ come da normale stagionalità del circolante. Il portafoglio ordini ha raggiunto €1,708mn, leggermente sopra le previsioni.

Il management ha confermato la guidance 2025 a cui le nostre stime sono allineate.

Effetto

Confermiamo la nostra view sul titolo.