AUTOGRILL - Dufry raggiunge l’87% del capitale

Fatto

Al termine del periodo di offerta, Dufry ha annunciato di aver raggiunto l’87.13% del capitale di Autogrill [AGL.MI] dopo che il 74,3% del flottante ha accettato la proposta di scambiare le proprie azioni Autogrill con 0.158 titoli Dufry.

Pertanto Dufry, in base ai risultati emetterà circa 22.13 mln di nuove azioni per le quali il primo giorno di trading sarà il 25 di maggio.

La società estenderà i termini dell’offerta di cinque giorni in modo da poter raggiungere il 90% del capitale che permetterebbe il de-listing. 

Effetto

Riteniamo molto probabile che Dufry possa raggiungere negli ulteriori giorni di estensione la soglia del 90%.

Con la quota di capitale raggiunta ad oggi il gruppo potrebbe promuovere una fusione fra Autogrill quotata e un veicolo non quotato prevedendo per i soci contrari un prezzo di recesso che ad oggi si attesta comunque al di sotto della quotazione corrente. 

Giudizio Neutrale, target price 7,0 euro.