ANTARES VISION - Preliminari 2023 in linea con le stime

Fatto

Antares Vision ha pubblicato i risultati preliminari sul FY23 che evidenziano:

•    Ricavi compresi tra Eu215-220mn vs. Inte. est. di Eu219mn;

•    Adj. EBITDA compreso tra Eu13-15mn vs. Inte. est. di Eu13mn;

•    Net Debt a ~103mn vs. Inte. est. di Eu102mn. Liquidità pari a Eu62mn.

In attesa dell’esito della due diligence in corso sul business L5, AV ha inserito esclusivamente i ricavi che siano già stati effettivamente incassati dal gruppo o di cui ci sia un’alta probabilità di incasso. La società non ha fornito una guidance sul FY24, ma il budget su cui sta lavorando avrà un approccio prudenziale sul segmento L5, seguendo gli stessi criteri utilizzati a livello gestionale per il FY23.

I risultati definitivi saranno pubblicati il 7 maggio 2024, tenendo conto della tempistica necessaria per ridefinire gli accordi dei finanziamenti a medio-lungo termine con gli istituti finanziatori e per la conclusione delle verifiche su Rfxcel L5.

Effetto

Risultati preliminari in linea con le nostre stime (e quelle di consenso) e che quindi crediamo che non rappresentino un elemento di novità per il mercato.

Crediamo invece che i prossimi datapoint / catalyst sul titolo siano:

i) l’approvazione del piano industriale 2024-26,

ii) l’esito della due diligence su L5 che ci aspettiamo nelle prossime settimane,

iii) la ridefinizione degli accordi con gli istituti di credito, e l’eventuale concessione dei waivers a seguito del mancato rispetto dei covenants, che sarà comunque accertato a seguito dell’approvazione del bilancio consolidato.

In merito a questo ultimo punto, la società aveva già nominato un advisor, e sono iniziate le interlocuzioni con gli istituti di credito, che saranno oggetto di approfondimento nel corso delle prossime settimane.