ANIMA - Risultati leggermente migliori delle stime, buona generazione di cassa

Fatto

Risultati del 1Q 2023 penalizzati da effetto mercati su masse e contributo da commissioni, soprattutto performance fees, ma leggermente migliori delle attese.

Anima [ANIM.MI] continua a generare cassa malgrado il contesto sfidante.

Outlook sulla raccolta di breve positivo con attese che prosegua il supporto da parte del segmento retail.

In dettaglio: management fees a Eu69.6mn, flat QoQ and in calo 7.6% YoY, performance fees a Eu0.8mn altri ricavi a Eu10.6mn.

Costi operativi a Eu22.3mn, 6% maggiori delle attese per spese di marketing.

EBITDA 6% meglio delle attese a Eu58.6mn

Utile netto a Eu30.2mn.

Debito netto a Eu98mn considerando i dividendi per Eu73mn in pagamento a maggio.

Effetto

Post risultati limiamo le stime di circa il 3% per fattorizzare un minore contributo delle commissioni di performance attese e rimodulazione della raccolta.

Il titolo tratta a valutazioni penalizzanti anche se la performance del titolo rimane anche legata all’evoluzione del consolidamento del settore bancario soprattutto per BMPS e BAMI.

Giudizio Interessante, target price 4,60 euro.