ALKEMY - Marginalità in linea alle attese nel secondo trimestre

Fatto

Alkemy ha annunciato i risultati del secondo trimestre del 2023, dopo la chiusura dei mercati. Ecco i dettagli:

- I ricavi sono stati pari a 29,4 milioni, in aumento del 15% rispetto all'anno precedente, ma leggermente inferiori alle attese di 29,9 milioni. In particolare, le vendite in Italia sono rimaste stabili rispetto all'anno precedente, mentre quelle internazionali sono aumentate del 52% grazie al consolidamento di InnoCV.

- L'EBITDA rettificato ammonta a 3,5 milioni, +10%, ma leggermente inferiore alle attese di 3,6 milioni.

- L'EBITDA margin rettificato si attesta all'11,8%, in linea con le attese del 11,9%.

- L'EBIT rettificato ha raggiunto 2,1 milioni, in calo del 12% e inferiore alle attese di 2,6 milioni.

- L'utile netto ammonta a 0,8 milioni, in calo del 46% e inferiore alle attese di 1,6 milioni.

- Il debito netto è pari a 35,4 milioni, superiore alle attese di 32,2 milioni.

L'outlook qualitativo rimane confermato: il Gruppo prevede di continuare la crescita organica, sia in termini di fatturato che di marginalità.

Effetto

I risultati del secondo trimestre del 2023 sono in linea alle nostre stime in termini di EBITDA rettificato.

La crescita è stata guidata sia dall'effetto dell'acquisizione di InnoCV, conclusa nel terzo trimestre del 2022, sia dalla crescita organica nel segmento internazionale.

Tuttavia, la marginalità ha risentito degli investimenti nella struttura del go-to-market e dall'aumento del numero di dipendenti (934, +21% su base annua).

L'utile netto è stato penalizzato da oneri non ricorrenti e accantonamenti più elevati.

L'indebitamento netto è stato peggiore delle aspettative a causa di un utile netto inferiore alle previsioni e dei debiti per IFRS 16.

La società ha confermato le prospettive qualitative per il 2023, che prevedono una crescita organica positiva del fatturato e dei margini.

Tuttavia, sottolineiamo che sarà necessaria un'accelerazione nel secondo semestre per raggiungere le nostre stime per l'intero anno. 

Raccomandazione INTERESSANTE su Alkemy [ALK.MI] , target price pari a 16,6 euro.