ALKEMY - Marginalità rivisto al ribasso

Fatto

Ieri sera dopo la chiusura dei mercati ALK ha riportato i risultati 1Q24 i quali sono stati:

• Fatturato pari a €28.4mn (+1% YoY), vs. stima €28.2mn;

• Adj. EBITDA pari a €2.3mn ( -8% YoY), vs. stima €2.3mn;

• Adj. EBITDA margin pari a 8.2% vs stima. 8.1%;

• Adj. EBIT pari a €1.0mn ( -39% YoY), vs. stima €1.2mn;

• Net profit pari a €0.2mn ( -63% YoY), vs.stima €0.6mn;

• Net debt pari a €28.7mn, vs. stima €25.8mn.

Effetto

Fatturato ed EBITDA dell’1Q24 sono stati in linea con le nostre stime, mentre l'utile netto è stato influenzato da un aumento delle D&A.

Le indicazioni sulla crescita dei ricavi per il FY24 sono coerenti con le precedenti e prevedono una ripresa nel 2H anche grazie al nuovo modello organizzativo.

Tuttavia, la marginalità è vista appesantita da un business mix sfavorevole (- consulenza e + marketing digitale) e da un aumento del costo del lavoro dovuto al rinnovo del CCNL.

Pertanto, il management si attende che l'EBITDA non cresca quest'anno, il che suggerisce una riduzione a due cifre delle stime di consenso.

In futuro, il management intende compensare questo impatto con una maggiore efficienza, una leva operativa e un miglioramento del business mix.

Aggiorneremo le stime in una nota in uscita a breve.