ACEA - Risultati molto solidi; guidance confermata

Fatto

ACEA ha riportato ieri un set di risultati meglio delle nostre attese a livello di bottom line ma nel complesso non lontani dal consensus.

L’EBITDA ricorrente ha chiuso a Eu363mn, in crescita dell'8.5% YoY, l’EBIT a Eu170mn e l’utile netto ricorrente a Eu85mn, in crescita del 54% YoY e del 19% superiore alle aspettative.

Il debito netto ha chiuso a Eu5,130mn (in linea) sulla base di Eu321mn di CapEx (+25% YoY), un buon controllo di WC e il pagamento dei dividendi.

Il management ha confermato le guidance, inclusa una crescita dell'EBITDA del 3-5% (a Eu1,433-Eu1,461mn), che non include alcun premio di qualità nell'acqua, investimenti netti a Eu1.1bn e debito netto/EBITDA a 3.5x.

Effetto

Abbiamo sostanzialmente confermato le nostre stime di EPS per gli anni 24/25 e restiamo appena sopra la parte alta della forchetta in termini di EBITDA (includiamo circa Eu10mn in premi di qualità nel settore Acqua).

Target e raccomandazione confermati.