ACEA - Prima ordinanza del Tribunale di Firenze a favore di Acque Toscane

Fatto

Con una recente ordinanza il Tribunale di Firenze si è pronunciato sulle vicende societarie di Publiacqua dichiarando che si è verificato il diritto di opzione a favore di Acque Toscane (la società dei soci pubblici toscani che ne controlla il 60% del capitale) a fronte dello stallo decisionale, in quanto nelle ultime due occasioni l’assemblea della società “non poté deliberare sull’OdG ed il piano strategico a causa della tattica oppositiva di Acque Blu Fiorentine” (la società controllata al 75% da Acea e che detiene il 40% di Publiacqua).

Effetto

Nonostante il tribunale si sia riservato una successiva decisione sul merito la pronuncia sembrerebbe aumentare le chance di esercizio del diritto di opzione da parte di Acque Toscane, passo che porterebbe allo sblocco dell’impasse e che aprirebbe la strada alla quotazione della nuova Multiutility Toscana (di cui Publiacqua rappresenta una delle tre società operative). In caso di esercizio dell’opzione sarà importante verificare il valore della stessa e l’incasso per Acea.

Ricordiamo che Publiacqua ha chiuso il 2022 con un EBITDA di Eu166mn, un utile netto di Eu25mn ed una PFN di Eu145mn e che a fine 2022 la partecipazione di Acea [ACE.MI] era a bilancio a Eu118mn.

Giudizio Neutrale, target price 15,50 euro.