REVO INSURANCE - Risultati in linea, target confermati

Fatto

I risultati 2Q24 di Revo Insurance hanno evidenziato premi lordi per €80.3mn, +35% vs €59.3mn del 2Q23.

Nel 1H24 Revo ha registrato GWP pari a €153mn vs €100mn nel 1H23, confermando la traiettoria positiva per il raggiungimento della nostra stima di GWP per il FY24 di poco inferiore ai €300mn e per il raggiungimento dell'obiettivo del Piano Strategico di Revo di GWP di oltre €300mn per il 2025 con quasi un anno di anticipo. In dettaglio:

•    Risultato Operativo consolidato a €3.4mn (vs €0.5mn nel 2Q23), e utile netto adj. a €4.4mn (vs €1.4mn nel 2Q23).

•    Solvency II ratio a 200.4% (vs 213.2% a fine marzo) per effetto dell'assorbimento di capitale legato alla crescita dei premi in rami come il property.

•    CoR 1H24 all'84.9%, in crescita rispetto all'81.3% del 1H23, ma ancora inferiore all'85.8% del FY23 e comunque in linea con gli obiettivi di medio termine del Piano Strategico. Il leggero peggioramento in termini di CoR è dovuto principalmente all'aumento dell'Expense Ratio (55.5% rispetto al 50.1% dell’1H23), mentre il Loss Ratio è diminuito su base annua (29.4% vs 31.2% dell’1H23). L'aumento su base annua dell’expense ratio è legato all'aumento dell'impatto dei costi di riassicurazione (17.3% vs 8.7% nel 1H23) dopo la revisione delle commissioni di riassicurazione a seguito dei forti impatti del Nat Cat del 2023.   

Effetto

I risultati 1H evidenziano la continuazione dei forti trend di crescita a livello di premi (in particolare del ramo property), utile operativo e risultato netto. La coda dei sinistri legati agli eventi naturali verificatisi nel corso del 2023 ha continuato a pesare negativamente sui risultati e sul combined ratio della società: questi impatti sono ormai da ritenersi esauriti. Solvency in calo nel 1H anche per effetto dell'espansione dei premi in segmenti a maggiore assorbimento di capitale ma con prospettive di miglioramento nei prossimi anni.

Ci aspettiamo che Revo riesca a centrare gli obiettivi per il 2024 e quelli di piano al 2025.

A livello strategico proseguono le iniziative su tutti i fronti: ampliamento della gamma prodotti e della rete distributiva, investimenti in tecnologia per sfruttare le opportunità della IA e entrata in operatività della Spagna che dovrebbe iniziare a raccogliere premi nel 4Q24.