PHARMANUTRA - Ci aspettiamo un recupero di profittabilità

Fatto

Pharmanutra ha in agenda una conference call lunedì 9 settembre.

Punti di interesse:

a) outlook e andamento quote di mercato SiderAL,

b) aggiornamenti su ri-avvio attività commerciali in Germania;

c) update su nuove iniziative e investimenti previsti;

d) R&D: tempistiche lancio vitamina D3 (e a seguire quella B12). 

Effetto

Ci aspettiamo una conferma dei solidi trend di annunciati a luglio sul mercato italiano (dati sell-out IQVIA su 1H24  Pharmanutra +8.3% YoY vs mercato nutraceutico+1.0% YoY; trainati all’ottimo andamento dei prodotti a marchio SiderAL, Cetilar e ApportAL) e coerenti con le indicazioni fornite in call nel 1Q (normalizzazione trend wholesale in Italia legati alle politiche di gestione delle scorte da parte dei distributori). 

Stimiamo quindi un fatturato 2Q di Eu30.4mn in crescita del 16.7% YoY (1Q: +0.5%) che si traduce sul 1H in una crescita del 9.0% (Eu54.1mn) pressoché coerente con la nostra stima sull’anno (+11.0% a Eu111mn).

Ci aspettiamo un recupero di profittabilità in area 27% nel 1H (-1pp YoY), dopo l’andamento piuttosto scarico del 1Q (che scontava circa Eu1.4mn di costi legati alle nuove iniziative). Stimiamo un utile netto 1H a Eu7.9mn, incorporando tasse per Eu5.3mn. Debito netto atteso in leggero miglioramento a Eu5.2mn (1Q: Eu6.0mn).