FILA - Ci aspettiamo marginalità in crescita

Fatto

Risultati in uscita il 12 di novembre. 

Ci aspettiamo dei ricavi stabili YoY, con una marginalità in continuo miglioramento grazie ad una maggiore efficienza operativa.

A livello di flussi di cassa, stimiamo una PFN in miglioramento QoQ, in un trimestre caratterizzato da un alleggerimento del WC.

Nel dettaglio:

• Ricavi attesi a Eu 163mn (in linea con data 3Q23 PF), atteso evidenziare un andamento in linea YoY in Europa e d in leggera flessione in US, con crescita organica in Central & South America (+ 11%), bilanciata da effetto negativo dettato dai tassi di cambio.

• Adj. EBITDA pre-IFRS 16 a Eu30mn (margine al 18.3% vs. 17.9% in 3Q 23 PF) atteso beneficiare di un miglior efficientamento dei costi operativi.

• Adj. Net Income a Eu 15mn, in linea YoY , atteso beneficiare di minori oneri finanziari e minori utili di pertinenza di terzi, e della quota degli utili derivanti dalla partecipazione in DOMS (attualmente al 30.6%).

• Adj. Net Debt pre-IFRS16 a Eu 267mn, in un trimestre che stagionalmente riflette un alleggerimento del WC, seppur la generazione di cassa attesa è inferiore al dato del 3Q23.

Effetto

Ricordiamo che nel FY23A le attività di DOMS erano incluse nel perimetro di FILA.

Contestualmente al rilascio dei dati del 3Q, la società ha organizzato un CMD.

Ci aspettiamo che la società possa dare maggiore visibilità sia a livello operativo con aggiornamento su mercato US ed Europa, che a livello strategico sulla partecipazione in DOMS.

In merito al trimestre, se le nostre attese troveranno conferma, crediamo che la società possa reiterare la propria guidance su marginalità e generazione di cassa.