SARAS - Margini di raffinazione in ulteriore leggero rialzo
L'EMC reference margin è cresciuto a +US$5.7/bl da +US$5.0/bl.
Fatto
Margini di raffinazione dell'area Mediterraneo in ulteriore leggero recupero nell’ultima settimana, con EMC reference margin a +US$5.7/bl da +US$5.0/bl.
Media 2Q23 ad oggi pari a +US$2.7/bl, dopo 1Q23 a +US$10.1/bl e 4Q22 pari a +US$13.3/bl.
Effetto
Ricordiamo che le nostre attuali proiezioni per il FY23 si basano su un'ipotesi di margini di riferimento EMC di US$5.5/bl.
Il taglio della produzione di 1mbd annunciato la settimana scorsa dall’Arabia Saudita per il mese di luglio potrebbe ridurre il differenziale tra greggi leggeri e pesanti e portare un po’ di pressione sui margini di raffinazione nelle prossime settimane.
Confermiamo la nostra view Neutrale sul titolo Saras [SRS.MI] con target price 1,30 euro.
Azioni menzionate
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