WIIT - Cedute 330mila azioni proprie per un controvalore di quasi 7 milioni di euro

Fatto

WIIT [WIIT.MI] ha annunciato ieri la vendita tramite blocchi (ipotizziamo ad un singolo investitore istituzionale) di 330mila azioni proprie (circa 1.2% del capitale) ad un prezzo di 20.25 euro/azione, per un controvalore 6.7 mln.

Effetto

L’operazione contribuisce ad alleggerire il portafoglio di azioni proprie (che scende dal 7% al 5.8% del capitale per un controvalore di Eu33mn) che si era particolarmente gonfiato dopo il recente esercizio del settlement della put da parte degli ex azionisti di Boreus (327k azioni, a circa Eu30/azione).

La transazione consente al Gruppo di realizzare comunque una plusvalenza (stimiamo un prezzo di carico medio di circa Eu15/azione per lo stock azioni proprie attualmente in portafoglio) e non altera la leva finanziaria di WIIT rilevata ai fini dei covenant da noi stimata a 2.8x a fine 2023 (debito netto di Eu142mn al netto del controvalore di mercato delle azioni proprie in portafoglio e dell’impatto IFRS16.

I covenant sul bond da Eu150mn in scadenza ad ottobre 2026 prevedono una leva finanziaria massima di 4x l’Adj. EBITDA con un picco tollerato di 5x in caso di operazioni di M&A di size rilevante (EV della società target superiore a Eu50mn).

Giudizio Interessante, target price 27 euro.