Lottomatica - Emissione Senior Secured Notes, scadenza 2031

Fatto

Lottomatica ha annunciato ieri l’emissione di titoli Senior Secured Notes per un importo complessivo di €600mn, con scadenza nel 2031.

- I proventi dell’offerta verranno utilizzati per:

(i) finanziare il rimborso integrale di titoli Senior Secured Notes con cedola al 7.125% e scadenza nel 2028 per un importo complessivo di €565mn, nonché per pagare gli interessi maturati e non corrisposti e il relativo premio di rimborso anticipato;

(ii) coprire commissioni, costi e spese relative alle suddette operazioni e ad alcune modifiche della linea di credito revolving.

La società ha infatti sottoscritto un accordo di modifica del contratto di linea di credito revolving esistente, che prevede l’estensione della scadenza della linea di credito a 3 mesi prima della data di scadenza delle obbligazioni del gruppo emesse in prossimità della data in cui la modifica della linea revolving entra in vigore; subordinatamente a una possibile scadenza anticipata nel caso in cui vi siano obbligazioni con scadenza anteriore.

Prevede inoltre la riduzione del margine di interesse, e l’aumento degli importi disponibili nell’ambito della linea di credito.

- Ieri Moody ha aggiornato il rating di Lottomatica a Ba2, outlook stabile.
 

Effetto

In attesa di ulteriori informazioni, crediamo che l’iniziativa permetta a Lottomatica di proseguire nella strategia di ottimizzazione delle scadenze finanziarie del gruppo.

Ad oggi, la società ha quattro obbligazioni in circolazione per un importo complessivo di €1,965 miliardi e un costo medio del debito del 6.1%.

Il rimborso anticipato del bond con scadenza al 2028, così come la modifica della RCF, crediamo possano generare risparmi in termini di un abbassamento del costo del debito per il gruppo, e di allungare la scadenza media del debito, con il 100% dei titoli in circolazione in scadenza dopo il 2030.

Precedentemente il rating di Moody’s su Lottomatica era Ba3.

Lo scorso mese anche S&P aveva migliorato il rating sul titolo a BB da BB-.

Il miglioramento del rating conferma l’andamento positivo del gruppo, che nel FY ha mostrato una solida performance finanziaria, mentre viene giudicato positivamente la sequenziale riduzione della quota di Apollo nel gruppo (ora 31.6%).