TIM - L'AGCOM avvia la consultazione sul rinnovo dello spettro

Fatto

AGCOM ha avviato la consultazione finale per il rinnovo agevolato fino al 2037 delle frequenze mobili in scadenza nel 2029, confermando l'opzione rinnovo anziché nuove aste.

Il rinnovo riguarderà le bande 800/900/1.500/1.800/2.100/2.600/3.400-3.600 MHz, oltre ai 28 GHz. Gli operatori dovranno sostenere investimenti per accelerare lo sviluppo del 5G Stand Alone (SA), con obblighi di copertura e qualità del servizio.

A regime le reti 5G SA dovranno garantire fino a 150 Mbps in downlink, 30 Mbps in uplink e latenza inferiore a 15 ms al 95% della popolazione. Previsti target specifici per aree rurali e montane, località turistiche, parchi nazionali, strade, ferrovie e gallerie, con 3 milestone di verifica.

La proposta mantiene sostanzialmente invariata l'attuale distribuzione dello spettro e punta a garantire continuità degli investimenti e certezza regolatoria.

Per favorire la concorrenza, TIM, Fastweb e WindTre dovranno fornire accesso wholesale al quarto operatore Iliad e agli MVNO per tutta la durata del rinnovo.

Iliad si oppone all'impostazione, ritenendo che non affronti lo squilibrio nella dotazione di frequenze rispetto agli incumbent e che possa disincentivare nuovi investimenti infrastrutturali.

Effetto

La consultazione resterà aperta fino al 5 ottobre 2026, ma l'orientamento di AGCOM e dei principali operatori sembra già definito.

Il rinnovo delle frequenze senza riallocazione è coerente con il piano standalone di TIM utilizzato dagli advisor nella fairness opinion sull’OPAS Poste e riduce l’incertezza regolatoria sullo spettro.

Per Iliad, il mancato ottenimento di nuovo spettro potrebbe favorire un futuro consolidamento con WindTre, accelerando il raggiungimento di una scala operativa più efficiente e di una massa critica adeguata.

Una riduzione da 4 a 3 operatori infrastrutturati, e in particolare l'uscita dell'operatore più aggressivo sul fronte commerciale, potrebbe favorire un market repair del settore grazie a una maggiore disciplina sui prezzi, di cui beneficerebbe indirettamente anche TIM.

A titolo indicativo, ogni incremento di 1 euro dell'ARPU di TIM si traduce in circa 250 milioni di euro di ricavi ed EBITDA incrementali.