STM - L'India congela l'autorizzazione per il lancio di Starlink

Fatto

Secondo quanto riporta Bloomberg, l’India ha congelato le autorizzazioni per il lancio commerciale di Starlink per timori di sicurezza nazionale.

Lo stop è legato all’uso di terminali Starlink durante il conflitto in Iran, che ha sollevato dubbi sulla capacità di controllo di un operatore estero in contesti geopolitici sensibili.

Effetto

Il congelamento del programma Starlink in India evidenzia un rischio regolatorio crescente sul rollout globale, con potenziali ritardi ma anche il rischio più rilevante di mancata approvazione in mercati chiave.

Per STM, che stimiamo generare circa 1 miliardo di dollari di ricavi LEO nel 2026 (circa 7% del totale) e circa 1,3 miliardi di dollari nel 2027-28 (coerente con guidance cumulata 26-27-28 di oltre 3,0 miliardi di dollari), questo introduce downside sul profilo di visibilità dato l’elevato peso di Starlink e della componente terminali (stimiamo oltre circa 80% dei ricavi).

Inoltre, mentre la crescita è guidata dall’attesa espansione della base utenti (da circa 10 milioni a oltre 100 milioni) e da nuove costellazioni, il rischio regolatorio e la progressiva riduzione della share of wallet (circa 90% oggi, in calo per dual sourcing) rendono le assunzioni più esposte e meno prevedibili.