Recordati - Solidi risultati del terzo trimestre e dei primi nove mesi 2026

Fatto

Recordati, non coperta da Intermonte, ha riportato un terzo trimestre solido e superiore al consensus IR, con ricavi a 692,9 milioni di euro (+1,3% rispetto al consensus), EBITDA a 260,9 milioni di euro (+3,7% rispetto al consensus) e utile netto adjusted a 175,0 milioni di euro (+12,6% rispetto al consensus).

Nei primi nove mesi, il fatturato è cresciuto organicamente del 9,4% su base annua, con +10,1% nel terzo trimestre, grazie in particolare alla continua espansione della divisione Rare Diseases (+21,3% organico su base annua, 44% del fatturato), che ha visto un forte incremento dei volumi dei segmenti Endocrinologia e Oncoematologia, in particolare Isturisa (14% del fatturato, +54,8% su base annua) ed Enjaymo (6% del fatturato, +30,0% su base annua).

La divisione Specialty&Primary Care si conferma resiliente (+1,7% organico a cambi costanti, +0,5% reported), nonostante l’impatto di elementi non ricorrenti e la debole stagione influenzale in alcuni mercati chiave.

EBITDA adjusted +7,7% su base annua, con +5,4% nel terzo trimestre, con margine pressoché stabile al 38,1%, +0,1 punti percentuali su base annua; nel terzo trimestre il margine è al 37,7%, -0,2 punti percentuali su base annua.

Il debito netto a 1,70 miliardi di euro è risultato inferiore al consensus di 1,80 miliardi di euro.

Confermati gli obiettivi 2026, con valori attesi nella parte alta degli intervalli di guidance, sostanzialmente in linea con l’attuale consensus.

Effetto

Risultati solidi, ma con limitata rilevanza per il titolo in vista dell’imminente delisting tramite la procedura di squeeze-out, a valle del superamento della soglia del 90% da parte di CVC/GBL.