PACCAR (autocarri) - Primo trimestre leggermente sopra le attese

Fatto

Ieri Paccar ha pubblicato i risultati del primo trimestre:

• Unità consegnate a livello globale: 33.100 contro le 40.100 dell'anno precedente

• Ricavi: 6,2 miliardi di dollari, -10% su base annua, contro i 6,5 miliardi di dollari (-5%) previsti
o Autocarri: 4,53 miliardi di dollari contro StreetAccount: 4,65 miliardi di dollari
o Ricambi: 1,71 miliardi di dollari contro i 1,75 miliardi di dollari previsti
o Servizi finanziari: 542,2 milioni di dollari contro i 551,6 milioni di dollari previsti
o Altro (2,3 milioni di dollari) contro i 0,8 milioni di dollari previsti

• Utile ante imposte: 776 milioni di dollari, +20% su base annua, contro le attese 782 milioni di dollari (+1%)
o Autocarri 176,2 milioni di dollari contro 135,0 milioni di dollari dell'anno precedente
o Ricambi 402,3 milioni di dollari contro 419,7 milioni di dollari dell'anno precedente
o Servizi finanziari 115,5 milioni di dollari contro 113,8 milioni di dollari dell'anno precedente
o Redditi da investimenti e altri 82,3 milioni di dollari

• Flusso di cassa operativo 971,8 milioni di dollari contro 910,3 milioni di dollari dell'anno precedente

• Dividendo trimestrale aumentato del 6,1% a 0,35 dollari da 0,33 dollari
Secondo trimestre 2026:

• Consegne di autocarri: 37.000 - 38.000 veicoli a livello globale

• Margine lordo del secondo trimestre 2026 intorno al 13,5%, contro il 12,9% di FactSet
Previsioni per il 2026 sui volumi di autocarri:

• Stati Uniti e Canada: 230.000-270.000 (+7% su base annua al punto medio) invariato

• UE: 280.000-320.000 (+1% su base annua) invariato

• Sud America: 100.000-110.000 (-9% su base annua) invariato

Effetto

I risultati del primo trimestre 2026 sono stati contrastanti, con ricavi inferiori alle aspettative ma un EBIT leggermente migliore. Per divisione, gli utili del settore Truck sono stati superiori alle aspettative, mentre la divisione Parts ha registrato una performance peggiore rispetto alle stime.

Il Gruppo prevede un miglioramento sequenziale del margine lordo per tutto il 2026, trainato da maggiori volumi e da un rapporto prezzo/costo favorevole, nonché da un continuo e forte afflusso di ordini e da un portafoglio ordini sano per il resto del 2026.

Le prospettive per il mercato dei camion nel 2026 sono rimaste invariate. Il titolo ha chiuso in ribasso del 6%, con alcuni che hanno notato un mercato dei camion in Nord America ancora difficile, mentre il management ha appena ribadito la guidance per il settore USA/Canada di una crescita dell'1%.