MPS - Utile netto di 521 milioni di euro nel primo trimestre

Fatto

Mps ha chiuso il primo trimestre con un utile netto consolidato di gruppo pari a 521 milioni di euro, sopra il consensus di 511 milioni fornito dalla banca, grazie all'aumento dei ricavi.

Il dato è fortemente in calo rispetto a quello dell'anno scorso, quando il risultato era stato sostenuto da benefici fiscali.

I ricavi sono stati pari a 1,96 miliardi di euro, con il contributo di Mediobanca attorno a 925 milioni di euro, sopra la previsione degli analisti di 1,92 miliardi di euro.

Effetto

A una prima lettura il margine di interesse netto (NII), le attività di trading e i costi sono risultati migliori del previsto, mentre le commissioni sono risultate inferiori alle attese. Si noti che il trimestre include una rettifica dei dati storici.

Il NII è aumentato del 2% rispetto al trimestre precedente, superando leggermente le previsioni del consensus, grazie alla solida crescita dei volumi (i prestiti sono aumentati dell'1,0% rispetto al trimestre precedente e del 5,2% su base annua, trainati dai mutui e dai prestiti al consumo) e alla riduzione dei costi di finanziamento all'ingrosso.

Le commissioni, pur essendo aumentate del 3% rispetto al trimestre precedente, grazie alle commissioni di intermediazione, gestione e consulenza, sono risultate inferiori del 4% rispetto alle previsioni del consensus.

I costi hanno registrato una performance migliore del previsto, con una diminuzione del 3% rispetto al trimestre precedente.

Nel complesso, a seguito di questi risultati, ci aspettiamo modifiche limitate alle stime di utile netto del consensus per il periodo 2026-2027.