MPS - Annunciato il lancio di due OPS su Banco BPM e Banca Generali

Fatto

MPS ha annunciato il lancio di due OPS volontarie, parallele e interamente in azioni su Banca Generali e Banco BPM, per un controvalore complessivo di circa 34 miliardi di euro.

Per Banca Generali, il concambio previsto è pari a 6.958 nuove azioni MPS per ogni azione, valorizzando il titolo 74,3 euro per azione e incorporando un premio del 10% rispetto al prezzo di chiusura del 19 agosto. Per Banco BPM, il rapporto di concambio previsto è pari a 1.567 nuove azioni MPS per ogni azione.

Distribuzione dividendi. Contestualmente, MPS ha annunciato una distribuzione straordinaria complessiva di 4 miliardi di euro agli azionisti, pari a 1,208 euro per azione MPS, composta da 0,302 euro per azione in cash e 0,906 euro per azione tramite assegnazione di azioni Generali (circa 70 milioni azioni, circa il 4,5% del capitale).

Target finanziari e capitale. MPS prevede che il gruppo combinato possa generare un significativo miglioramento della redditività e dell'efficienza operativa, con un ROTE (Return on Tangible Equity) superiore al 19% nel 2029 rispetto a circa il 13% standalone. Il CET1 ratio pro-forma è atteso oltre il 13% nel periodo 2026-30 e, nell'ipotesi di applicazione del Danish Compromise, superiore al 15% nel 2028. La banca ha inoltre indicato distribuzioni cumulative superiori a 15 miliardi di euro nel periodo 2026-30, sulla base di un payout ratio del 100%.

Effetto

Sinergie e costi di integrazione. Il management stima sinergie lorde annuali a regime pari a circa 2,6 miliardi di euro pre-tax, di cui circa 800 milioni di euro già associate all'integrazione di Mediobanca e precedentemente comunicate al mercato. Il gruppo combinato raggiungerebbe un cost/income ratio di circa il 36% su base pro-forma, rispetto al 46% di MPS standalone.