LOTTOMATICA - Commento ai dati di iGaming del mese di maggio

Fatto

L’Agenzia delle Dogane e dei Monopoli ha pubblicato i dati relativi al casinò online (iGaming) per il mese di maggio 2026.

La spesa (GGR) è stata pari a euro 285 mn, in crescita dell’11% su base annua. Lottomatica si conferma leader di mercato con una quota del 31,9%, in linea con il mese precedente e 1,9 pp superiore su base annua.

Separatamente, in un’intervista alla rivista di settore Agimeg, l’Amministratore Delegato di GBO (Lottomatica) Fiumara ha parlato di alcuni trend del mercato delle scommesse:

• Il mese di maggio è stato molto positivo per gli operatori, con payout molto bassi, nonostante la stagionalità solitamente sfavorevole. Fiumara ha anticipato che il payout più basso avrebbe portato a una crescita del GGR del 17% per l’iSport e del 41% per scommesse in agenzia per i brand di Lottomatica. Il mese molto forte nel mercato delle scommesse ha avuto come conseguenza un parziale rallentamento dell’iGaming.

• La parte finale del Campionato è stata supportata dalla rilevanza sempre maggiore di nuove tipologie di scommessa, i player markets (scommesse su singoli giocatori) soprattutto grazie alla possibilità di essere giocate combinate tra loro e con altre tipologie grazie alla modalità supercombo (same game parlay), che ha ticket medio superiore rispetto alle tradizionali scommesse.

• Attesi buoni volumi dai Mondiali di calcio, soprattutto sul pre-match, con un confronto favorevole rispetto al Mondiale per Club dello scorso anno. L’offerta è stata ampliata, con iniziative mirate a sostenere l’evento e ad attrarre una base più ampia di giocatori casual.

Effetto

Il dato di maggio evidenzia un mercato iGaming in crescita a doppia cifra (+11% su base annua), seppur a un ritmo meno sostenuto rispetto ai mesi precedenti (da inizio anno a maggio +16%).

Il rallentamento è probabilmente temporaneo e riconducibile a una performance particolarmente forte delle scommesse sportive nel mese. Il dato preliminare sulle scommesse sportive è positivo e dovrebbe consentire di recuperare parte dell’impatto negativo legato ai payout sfavorevoli dei mesi precedenti.

Assumendo la conferma di una crescita del GGR dell’iSport pari a +17% su base annua per Lottomatica, e considerando l’incremento della quota di mercato nell’iGaming, stimiamo che la società nella divisione Online abbia registrato una crescita intorno al 18% a maggio. Il dato si confronta con la nostra stima di crescita del GGR della divisione Online pari al +16% nel 2026.

Ricordiamo infine che l’effetto positivo dei Mondiali è già incorporato nelle stime della società, che prevedono un EBITDA normalizzato in crescita di circa il 14% a euro 980 mn (nostre attese euro 964 mn a payout corrente).