SETTORE UTILITIES - Pubblicata la delibera per l’aggiornamento del WACC

Fatto

Ieri a mercati chiusi l’Autorità ha pubblicato la delibera con l’aggiornamento del tasso di remunerazione del capitale investito per i servizi infrastrutturali dei settori elettrico e gas, per l’anno 2024.

Rispetto ai livelli dei WACC 2023 l’incremento e’ stato di +60bps per lo stoccaggio e la rigassificazione gas (10bps meglio delle attese), di +80bps per il trasporto gas, la trasmissione elettrica e la distribuzione elettrica (in linea con le ns attese) e di +90bps per la distribuzione e la misura gas (10bps sopra le attese).

In dettaglio, i nuovi WACC saranno i seguenti: 5.9% per trasporto gas (dal precedente 5.1%), 6.6% per lo stoccaggio gas (da 6.0%), 6.7% per la rigassificazione (da 6.1%), 5.8% per la trasmissione elettrica (dal 5.0%), 6.0% per la distribuzione e misura elettrica (dal 5.2%), e 6.5% per la distribuzione e misura gas (dal 5.6%).

Effetto

Aggiornamento senza grosse sorprese con tassi di remunerazione esattamente in linea con le attese per la trasmissione elettrica (Terna), la distribuzione elettrica (Enel e local utilities) ed il trasporto gas (Snam) e 10bps meglio delle attese per lo stoccaggio e la rigassificazione (impatto positivo per l’Eps 2024 di Snam inferiore allo 0.5%) e per la distribuzione gas (impatto positivo del 1.5% circa su Eps 2024 di Italgas e del tutto marginale per le local utilities).

La differenza di 10bps per alcune delle attività regolate è dipesa dall’utilizzo da parte dell’autorità di una inflazione prospettica leggermente superiore alle attese.