Unipol +2% Dividendo migliore delle attese, yield 6,40%

Fatto

Unipol si porta sui massimi degli ultimi quindici anni a vale dei risultati.

La compagnia ha chiuso il 2024 con un utile netto consolidato di 1,12 miliardi circa, in crescita del 5,2% su anno a livello normalizzato dopo aver spesato i costi per il fondo di solidarietà per il prepensionamento di circa 600 dipendenti per circa 173 milioni di euro.

Chiude il triennio 2022-2024 con un risultati netti cumulati normalizzati di circa 2,95 miliardi, sopra i 2,3 miliardi di target del piano.

La raccolta diretta assicurativa nel 2024 è salita del 4,6% a 15,6 miliardi, di cui 9,17 miliardi nei Danni (+7,7%) con un combined ratio del 93,6% rispetto al 98,2% del 2023.

Nel comparto Vita, il gruppo ha realizzato una raccolta diretta pari a 6,4 miliardi, con un incremento dello 0,6%.

L'indice di solvibilità di gruppo a fine dicembre è pari al 213% in linea con il valore del 2023.

Il Cda proporrà la distribuzione di un dividendo pari a 0,85 euro per azione.

Effetto

I risultati di Unipol sono risultati complessivamente in linea con le attese.

Riteniamo positivo l’annuncio di un Dividendo a 0.85 euro, ben superiore alle nostre stime alle attese di consensus.

Gli obiettivi fissati nel piano industriale 2022-2024 sono stati tutti raggiunti con utili cumulati pari a 3.3 bn e utili netti adjusted cumulati a 3.0 bn rispetto all'obiettivo del piano di 2.3 bn.

In termini di dividendi cumulati, nei tre anni sono stati pari a 1.3 bn, rispetto all'obiettivo di 958 mn del Piano.

Il management presenterà un nuovo Piano strategico 2025-2027 nei prossimi mesi.

Nella conference call a commento dei risultati ci aspettiamo indicazioni riguardo l’evoluzione del business dal punto di vista delle tariffe nel P&C, e del New Business Margin nel segmento Life, mentre riteniamo che il Dividendo a 0.85 euro possa rappresentare la nuova base per la dividend policy dei prossimi anni che verrà annunciata con il nuovo Piano.