UNIPOL - Confermato l'interesse per una partnership di bancassicurazione con BMPS

Fatto

Matteo Matteo Laterza, DG di Unipol, ha confermato che ci sarebbe interesse per il dossier Banca MPS in relazione allo sviluppo di una partnership di bancassurance.

L’obiettivo potrebbe essere quello di avere una partecipazione importante nella banca per costruire un rapporto industriale attraverso una rete distributiva bancassicurativa.

Parlando del business, Laterza ha chiarito che Unipol è concentrata per raggiungere e superare gli obiettivi finanziari del piano industriale e sulla preparazione del nuovo piano.

Effetto

Positiva la conferma dell’interesse per una potenziale quota in Banca MPS, dopo che negli scorsi giorni, il presidente di Unipol, Carlo Cimbri, aveva ammesso che la compagnia assicurativa potrebbe essere interessata ad acquistare una quota fino al 10% del capitale della banca, anche se solo in concomitanza con un accordo commerciale di bancassurance mentre non sembra sia in discussione un coinvolgimento diretto in BMPS da parte delle banche partner di Unipol, BPER e BP Sondrio.

Questo scenario, tuttavia, sembra improbabile nel breve considerato che l’accordo distributivo della banca con Axa scade nel 2027.

Riguardo il business, ci aspettiamo che Unipol riuscirà a raggiungere gli obiettivi di previsti dal Piano corrente.

La maggiore sfida rimane l'obiettivo di CoR di 92.6% che presuppone un forte miglioramento YoY rispetto a 98.2% del 2023 e che dipenderà anche dagli impatti da NatCat avvenuti nel 3Q, mentre indicazioni sul dividendo potrebbero rappresentare il principale catalyst per il titolo (ns stima attuale €0.7ps).