UNICREDIT - Aumenta la quota in Commerzbank al 28%

Fatto

UniCredit ha annunciato di aver aumentato la propria partecipazione complessiva in Commerzbank al 28%, composta dal 9,5% attraverso una partecipazione diretta e dal 18,5% tramite strumenti derivati.

L’operazione, che punta a raggiungere il 29,9%, è in linea con l’obiettivo dichiarato dalla banca.

Il processo di autorizzazione regolamentare è stato avviato.

Il prezzo medio di ingresso è inferiore alle attuali quotazioni di mercato.

UniCredit sottolinea che questa posizione rappresenta solo un investimento e non ha alcun impatto sull’offerta pubblica di scambio avanzata per Banco BPM.

Effetto

Pensiamo che Unicredit voglia continuare con la sua finalità di investimento finanziario in Commerzbank, stante il fatto che il prezzo medio di carico risulta essere più basso del prezzo attuale di Commerzbank.

Riteniamo che in generale UniCredit voglia mantenere una certa flessibilità sul fatto di implementare la quota e lanciare un takeover, mantenerla allo stato attuale o venderla.