Unicredit - Potrebbe rivedere la guidance al rialzo

Fatto

Secondo la stampa domestica, i risultati di domani potrebbero essere migliori delle attese di consensus, in termini di profittabilità, e potrebbero contenere un aumento della guidance di Utile netto per il 2025 (attualmente >€9.3bn).

Oltre a temi fondamentali, numerosi articoli riportano i potenziali scenari riguardanti l’offerta su BAMI, come la possibilità di un rialzo cash del corrispettivo, vista come improbabile viste le tempistiche dell’offerta, o la possibilità di lasciar concludere l’offerta e lanciarne una nuova, a termini migliori, o nel breve termine o a settembre-ottobre.

Effetto

Riteniamo che eventuali beat del consensus sul trimestre potrebbero non essere di qualità ma solamente a causa di beat sulle provisions.

A livello di rialzo guidance, pensiamo che UCG potrebbe portarsi in linea con il consensus (attualmente a ~€9.7bn) o co munque specificare meglio le indicazioni sia per il 2025 che per gli anni prossimi, viste anche le recenti modifiche al suo perimetro (conversione di parte dei derivati di CBK e aumento della stake in Alpha).