UNICREDIT - Nuova ipotesi di stampa su fusione con Banco BPM

Fatto

La Repubblica riporta ancora una volta l’ipotesi di una fusione tra UCG e Banco BPM [BAMI.MI], che se da una parte è stata esclusa dai CEO delle due banche alla luce dei buoni risultati conseguiti dagli Istituti da loro guidati, dall’altra avrebbe una elevata valenza strategica in quanto permetterebbe a UCG di chiudere un gap rispetto a Intesa in termini di mkt share in diverse regioni tra le quali la Lombardia.

Effetto

Riteniamo che UCG preferisca oggi procedere con il buyback che crea più valore per gli azionisti e comunque nel caso di un operazione con BAMI non riteniamo che il pagamento avverrebbe tutto in cash ma piuttosto misto azioni UCG e misto cash.

Giudizio Interessante, target price 24 euro.