UNICREDIT - Miglior Blue Chip del 2023, risultati in uscita domani prima dell’apertura

Fatto

Unicredit [CRDI.MI] è la miglior blue chip del FtseMib da inizio anno con un +68%.

Risultati trimestrali in uscita domani prima dell’apertura dei mercati, conference call alle 11:00 a.m. CEST. 

Effetto

Ci attendiamo un margine d’interesse in crescita del +3.1% QoQ (Eu 3,400mn vs Consensus medio Eu 3,352mn) a causa di un basso deposit beta e tassi in aumento, commissioni in calo del -4.6% QoQ (Eu 1,905mn vs Consensus Eu 1,872mn) a causa della cancellazione di alcune fees relative a tassi d’interesse negativi, trading flat YoY, ma in calo del -26.2% QoQ (Eu 369mn vs Consensus Eu 317mn), mentre il CoR è atteso a 35bps (vs 8bps in 1Q23) ovvero Eu 392mn (vs Consensus a Eu 342mn).

Costi visti in aumento del 3.8% QoQ (Eu 2,416mn vs Consensus Eu 2,368mn), principalmente a causa dell’aumento nelle spese del personale (+5.3% QoQ).

Utile netto atteso a Eu 1,942mn (vs Consensus Eu 1,855mn) e CET1 Ratio FL previsto a 16.4% (vs Consensus 16.32%), in crescita sia QoQ che YoY, rispettivamente di 34bps e 66bps.

Giudizio Neutrale, target price 24 euro.