UNICREDIT - L'accordo con Commerzbank e le implicazioni sul terzo polo

Fatto

Diversi articoli di stampa del fine settimana hanno dato più colore sul potenziale accordo tra Unicredit e Commerzbank.

L’acquisto della quota, avvenuto mercoledì scorso, ha ricevuto parole positive dalla presidente della BCE Lagarde, che sottolinea l’importanza di avere banche presenti in vari paesi dell’UE.

Altri articoli rimarcano come la mossa di UCG sulla tedesca CBK possa riaprire la questione sul terzo polo bancario italiano, ovvero su quale istituto bancario andrà a nozze con la senese MPS, vista l’uscita dai giochi di UCG.

Effetto

A nostro avviso l’autorizzazione ad aumentare la propria quota oltre il 9.9% di CBK avrà esito positivo, vista la grande solidità di UCG e le parole positive di Draghi e Lagarde su operazioni cross-border. Inoltre, porterà effetti positivi per la banca milanese anche in termini di quote di mercato e EPS accretion.

A livello di terzo polo bancario, con l’uscita di UCG dalle potenziali operazioni, i potenziali candidati potrebbero essere BPER, che già ha alle spalle il gruppo assicurativo Unipol, e BAMI, che però riporta di essere concentrata su una crescita stand-alone.