UNICREDIT - Ci aspettiamo una trimestrale solida

Fatto

Unicredit [CRDI.MI] pubblicherà i risultati del terzo trimestre 2023 il prossimo 24 ottobre.

Il titolo è cresciuto del +72% da inizio 2023, miglior risultato all'interno dell'indice Stoxx Banks (+15%) e sesto miglior risultato all'interno dell'indice Stoxx 600 (+6,7%).

Le attese del mercato sono improntate all'ottimismo.

Stamattina Equita ha alzato il target price da 28,50 a 30,50 euro, rafforzando il Buy.

Il consenso raccolto da Bloomberg registra 24 Buy, 2 Hold, 0 Sell. Target price medio 30,76 euro.

Effetto

Unicredit dovrebbe registrare un utile netto di 6,5 miliardi di euro nei primi 9 mesi. Tenendo presente questo, l'obiettivo per l’anno fiscale 2023 sembra realizzabile, rendendo il 2023 probabilmente l’anno migliore di sempre per il Gruppo in termini di utili dichiarati.

Nonostante una performance di borsa strepitosa, il titolo sembra ancora lontano dalla sua giusta valutazione in quanto viene scambiato a poco più di 5x il P/E e a 0,65x il rapporto P/T-NAV.

Vediamo un NII ancora in crescita rispetto al 2Q, ma commissioni e trading in calo a causa della stagionalità di questi ricavi.

Costi visti in aumento, a causa dell'aumento dei costi del lavoro, così come gli accantonamenti su crediti.

Ci aspettiamo una bottom line trimestrale superiore ai 2,1 mld, con delle possibili sorprese in positivo per quanto riguarda il CoR. CET1r in linea con il trimestre precedente.

Giudizio Neutrale, target price 26,50 euro.

Titolo presente nel PORTAFOGLIO LONG PIAZZA AFFARI raccomandato da Websim.