Tim - Vivendi presenta un nuovo appello contro la cessione della rete

Fatto

Vivendi (VIV) ha presentato appello contro la sentenza del Tribunale di Milano che a gennaio aveva respinto il suo ricorso sulla vendita della rete TIM senza passare dall'assemblea straordinaria dei soci. Nel nuovo ricorso, depositato a febbraio, contesta la necessità di dichiarare preventivamente il proprio voto contrario per esercitare il diritto di recesso, perchè il diritto di recesso è riconosciuto anche ai soci che si astengono o non partecipano al voto.

Nessun commento da TIM, che domani riunisce il CdA per l'approvazione del bilancio 2024 e della politica di remunerazione, né da VIV, che potrebbe tornare a un ruolo più attivo in seguito ai colloqui con il nuovo azionista Poste. L’assemblea degli azionisti è stata posticipata al 24 giugno, dando più tempo a VIV e Poste per valutare le prossime mosse. A differenza dello scorso anno, quando l’assise si era tenuta a porte chiuse, secondo La Repubblica, TIM sembra orientata a convocarla in presenza, seguendo il trend di altre grandi aziende italiane.

La decisione definitiva sulla modalità della riunione sarà comunicata più avanti.

Effetto

Nonostante i segnali di apertura di Poste nei confronti di VIV e il posticipo dell’assemblea a giugno, funzionale a favorire il dialogo tra i soci, questo ennesimo appello conferma la propensione di VIV a preservare lo status quo.

VIV potrebbe infatti continuare a far valere la propria influenza sulla governance come leva negoziale per ottenere un'uscita a condizioni più favorevoli rispetto alle attuali valutazioni di mercato. Se lo stallo nella governance dovesse persistere, non escludiamo che Poste possa incrementare la propria partecipazione in TIM, portandosi al 24% delle azioni ordinarie (investendo altri c.Eu0.6bn ai prezzi correnti), con l’obiettivo di riequilibrare gli assetti nella governance e sbloccare iniziative di creazione del valore (abbattimento capitale sociale per liberare riserve e remunerare gli azionisti, conversione/buyback titoli di risparmio, consolidamento del mercato).