TIM - Tim Brasil: risultati del 3% migliori delle nostre attese su fatturato ed EBITDA

Fatto

Risultati di TIM Brasil migliori delle attese con una crescita high single digit del fatturato e low teens dell’EBITDA. Fatturato 3Q a R$6.055 (+3% vs our exp. R$5.88bn, +2% vs consensus Bloomberg R$5.92bn), con service revenues mobile a R$5.55bn (+3% vs our exp. R$5.39bn, +2% vs cons. R$5.43bn) e un Adj. EBITDA a R$3.01bn (+3% vs our exp. R$2.92bn, +3% vs cons. R$2.93bn).

La dinamica delle service revenues mobili nel 3Q (+7.7% YoY) è coerente con il +9.0% già riportato da Vivo e +9.7% di Claro; mentre a livello di Adj. EBITDA, pur con una crescita in linea con quella dei competitors (TIM +11.6%, Vivo +11.7%, Claro +9.3%) TIM continua a vantare una profittabilità su livelli best-in-class (TIM: 49.7%, Vivo: 42.2%, Claro 41.6%).

L’ottimo andamento dell’Adj. EBITDAaL (+25.9% YoY) è legato all’accelerazione del piano di decommissioning dei siti di Oi, che si riflette in una bottom line di gran lunga superiore alle nostre attese.

Effetto

Il buon andamento di TIM Brasil si traduce in una sorpresa di circa l'1% sul fatturato ed EBITDA di Gruppo rispetto alle nostre stime 3Q. Conference call risultati 3Q + Investor Day di TIM Brasil in agenda oggi alle 18:00 CET (link).

Risultati TIM Gruppo in uscita mercoledì 8 novembre post chiusura mercato italiano, conference call giovedì 9 alle ore 11:00.