TIM - In Brasile punta al pieno controllo della sua rete in fibra

Fatto

Secondo Reuters, TIM Brasil sta trattando il riacquisto del 51% della sua unità brasiliana della fibra ottica, I -Systems, ceduta nel 2021 a IHS Towers.
La valutazione della quota è stimata intorno a R$900mn (Eu145mn ), ma prezzo, struttura e tempistiche non sono ancora definiti.

L’operazione consentirebbe a TIM Brasil di tornare ad avere il controllo operativo della rete, che copre 41 città e circa 9 .3mn di abitazioni; il dossier potrebbe essere esaminato dal CdA già il 10 febbraio. TIM Brasil ha confermato le trattative non vincolanti con IHS, specificando che ad oggi non è stato raggiunto alcun accordo su prezzo, struttura operazione e tempistiche.

Effetto

Impatto pressochè neutrale per TIM Gruppo , trattandosi di un reverse sale&lease back che non altera in modo significativo né la leva finanziaria né la generazione di cassa ricorrente di TIM Brasil.

Attualmente I-Systems realizza le nuove infrastrutture in fibra per TIM e ne cura la gestione e la manutenzione, mentre TIM opera come anchor-tenant nell’ambito di un accordo di lungo periodo.

In Brasile, il mercato delle telecomunicazioni è storicamente più focalizzato sul mobile che sul fisso ed è caratterizzato frammentato in numerosi operatori locali di fibra e da spin -off di rete che non sono riusciti a raggiungere dimensioni di scala sufficienti per operare come società infrastrutturali standalone.
In particolare, la rete di I -Systems risulta sostanzialmente monotenant (TIM Brasil) e presenta una scala insufficiente per mantenere un’autonomia competitiva sul mercato. Secondo quanto riportato dal Sole24Ore, IHS ha pertanto scelto di riconcentrarsi sul proprio core business delle torri, mentre TIM Brasil ha riacquistato il pieno controllo della rete fissa in fibra, seguendo l’esempio del principale operatore brasiliano Vivo (Telefónica).
A novembre, per motivazioni sostanzialmente analoghe, Vivo aveva riacquistato da Caisse de dépôt et placement du Québec il 50% di FiBrasil, la JV FTTH avviata nel 2020, che oggi opera in 151 città con 4,6 milioni di abitazioni raggiunte.